美的集團拋出上市以來第7份回購計劃：25億至50億回購股份

　　

　　自2018年起，美的集團每年都會推出回購計劃，2018年計劃回購不超過40億元，2019年計劃回購不超過66億元，2020年計劃回購不超過52億元，2021年分別在2月和6月推出了兩期回購，前一期計劃回購不超過140億元，后一期計劃回購25億元-50億元（2021年累計回購金額136億元）。算上2015年完成的10億元股份回購，美的集團上市以來已經拋出了7份大額回購計劃。

　　對于本次回購的目的，美的集團在公告中表示：基于對公司未來發展前景的信心和對公司價值的高度認可，并結合公司經營情況、主營業務發展前景、公司財務狀況以及未來的盈利能力等基礎上，公司決定擬繼續以自有資金回購公司股份，并將持續用于實施公司股權激勵計劃及/或員工持股計劃，以此進一步完善公司治理結構，構建創新的管理團隊持股的長期激勵與約束機制，確保公司長期經營目標的實現，推動全體股東的利益一致與收益共享，提升公司整體價值。

　　從財務數據上來看，截至2021年9月30日，美的集團總資產約為3,763億元，貨幣資金約為559億元，歸屬于上市公司股東的凈資產約為1,185億元，公司資產負債率65.91%。假設此次回購金額按照上限人民幣50億元，根據2021年9月30日的財務數據測算，回購資金約占公司總資產的1.33%、約占公司歸屬于上市公司股東凈資產的4.22%。

　　對于美的來說，回購公司股票的資金綽綽有余，但是從股價上看，從2021年2月的最高價位106.43元已經下跌至2022年的新低56.61元（3月9日盤中價格），跌去了近50元。究其原因，不管是從國內地產環境還是國際出口形勢來說，留給家電企業的想象空間已經不大（可參考GE、夏普等國際品牌家電板塊走勢）。

　　正是如此，國內家電頭部企業幾乎同步開啟了轉型之路，而美的集團這次選擇了“To B”的路徑。 2020年12月30日，美的集團的整體業務架構從消費電器、暖通空調、機器人與自動化系統、創新業務四大板塊更迭為五大業務板塊：智能家居事業群、機電事業群、暖通與樓宇事業部、機器人與自動化事業部和數字化創新業務。

　　2021年9月，美的集團暖通與樓宇事業部正式升級為“美的樓宇科技事業部”。12月底，美的又將“美的機電”事業群更名為“美的工業技術”， 并宣布挑戰5年內沖刺1000億營收的宏偉目標。

　　為了加快To B業務的布局和科技工業化轉型的堅定決心，從2020年美的連接發起了多筆并購：2020年3月，美的以7.43億元收購合康新能18.73%股份，11月，美的收購了佛山菱王電梯公司，首次進入樓宇系統、智能控制的領域，12月，美的收購泰國日立壓縮機。2021年2月，美的以22.97億元獲得萬東醫療29.09%的股份，11月，美的決定對已持有94.55%股權的KUKA進行全面收購并私有化。

　　2022年2月，美的投入110億元，在安慶威靈建設新能源汽車零部件戰略新基地，主要聚焦于新能源汽車核心部件，包括能解決行業低溫制熱痛點的前沿技術CO2轉子式汽車電動壓縮機、國內自主研發的輔助/自動駕駛的EPS電機、主驅電機等。

　　除了工業機器人之外，可以看出，美的集團此次To B業務主要聚焦在“智能樓宇、醫療器材和新能源汽車”領域，其中不乏熱門賽道。

　　或許這正是美的集團連續4年回購股票的原因——對未來的發展前景充滿信心。正如信達證券在一份研報中所言：在未來10年投入10億美元用于新能源車部件相關技術攻關，從全球視角看，家電的工業化為發展階段中必經道路， 我們強烈看好家電企業工業制造價值重估的機會。

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