阿里巴巴新財報：營收增長均超預期，下沉市場助力打開新空間

　　在用戶規模方面，淘寶平臺上的用戶較上個季度實現環比上漲，在用戶流量獲取越來越難的環境下，阿里的淘寶還能實現逆勢增長這也說明淘寶在下沉市場獲取用戶還是有定成效。

　　截至2019年3月底，淘寶天貓移動月度活躍用戶達到7.21億，比去年同期和上 季度上漲1.04億和2200萬。值得 提的是，超1億的新增消費者中，77%來自下沉市場。

　　在電商業務上，阿里的電商業務仍然同比增長依然理想，天貓實物商品交易額2019財年同比增長31%，第四季度同比增長33%，增速超過同業增長，更 家統計局公布的實物商品網上零售額全年25.4%和 季度21%的同期增速。核心業務能夠保持這樣的增速，這也說明阿里的淘寶、天貓在 內電商領域的絕對性地位。

　　在云計算業務方面，阿里云收入同比增長76％至人民幣77.26億元，成為阿里巴巴另外 個業務營收亮點。近幾年來隨著阿里的云計算業務快速發展，在全球跟 內的市場份額也是逐漸提高，成為全球矚目的云計算代表企業。

　　在上個季度，2018自然年阿里云營收規模達到213.6億元， 次突破200億大關，去年同期這 數字為111.7億元，阿里在財報中表示，阿里云營收的增長主要得益于大型企業收入提升的拉動。

　　阿里的業績增速仍然可觀，但核心業務增長遭遇挑戰

　　目前來看，雖說阿里的業務沒有什么短板，但在美股研究社看來它也仍然不能忽視 些發展阻礙。

　　1、 阿里的電商業務增速在放緩，未來流量獲取也會越來越難

　　2019財年，阿里巴巴在中 零售市場的GMV交易額為人民幣57,270億元（8550億美元），同比增長率為19％�？鄢�未付訂單，我們中 零售市場的實物商品GMV 同比增長25％，天貓實物商品GMV同比增長31％，淘寶實物商品GMV同比增長19％。

　　對比阿里之前的電商增速來看，其實還是在放緩，說明電商業務營收面臨 定的壓力跟挑戰。

　　 方面是據 家統計局數據顯示：今年1-2月中 實物網上零售額同比增速為20%左右，環比放緩；行業整體增速放緩將影響傭金增速。

　　另外，無論是京東還是拼多多，背后都有騰訊這個社交巨頭，借助微信渠道進行市場下沉，這也是阿里面臨的大挑戰。

　　2、 阿里加大力度推本地生活服務，但何時能盈利還存在很大不確定性

　　阿里在財報中表示，「本地生活服務通過利用支付寶和淘寶應用程序獲得用戶和增加訂單，這些應用程序各有超過6億個MAU，并且在 近幾個季度已經在欠發達城市獲得了大量用戶，通過這兩個移動應用程序生成大約30％的餓了么平臺總訂單」。

　　本季度阿里巴巴沒有公布有關這些新零售業務的更具體訂單和GMV數據，但對于阿里來說，本地生活營收規模目前還并不是很高，在投資新零售的戰略布局上，阿里曾表示要投入成本沒有上限，但何時能夠實現盈利還是未知。

　　3、 阿里的大文娛業務雖說布局廣，但優酷跟UC都面臨很強的競爭對手

　　阿里的大文娛歸屬的數字媒體與娛樂業務部分，這方面的營收主要是由于來自優酷的訂閱收入增加，以及由UC提供的移動增值服務的收入增加。

　　雖說優酷是視頻三巨頭之 ，但不論月活用戶、日活用戶、付費用戶這三個數據上它都是墊底的。根據QuestMobile數據，從用戶規模來看，愛奇藝月活躍用戶數達到5.38億人，騰訊視頻與優酷分別以5.33億人與4.22億人的月活躍用戶數位列第二和第三。

　　從代表用戶活躍度的日均活躍用戶數來看，愛奇藝日均活躍用戶數1.20億人領跑行業；騰訊視頻與優酷分別以1.08億人與0.85億人的日均活躍用戶數位列第二和第三。

　　 為重要的是視頻行業其實要想盈利確實還是很難，像愛奇藝目前也還是虧損狀態，對于優酷來說制作內容投入不小，短期內也難以有很明確的投資回報，但內容卻也是視頻巨頭之間吸引用戶的關鍵性措施，對于優酷來說未來如何能夠降低成本擴大營收仍然很難。同理對于UC 樣，在信息流的競爭中，它跟頭條號、百家號之間的差距還不小，廣告營收增長還是難以有大突破。

　　阿里核心業務護城河仍然牢固，未來提升新業務營收實力帶來新的增長空間

　　根據 際數據公司（IDC）近日發布的《中 公有云服務市場（2018下半年）跟蹤》報告顯示：在亞太地區云計算市場中，阿里云的市場份額已經超過了微軟、亞馬遜市場份額的總和，穩坐亞太地區云計算市場份額第 的位置，全球排名第三。另外釘釘在智能移動辦公領域市場份額占比 高，活躍用戶數排名第 ，且超過第二至第十名活躍用戶數的總和。

　　鄉村戰略定為阿里巴巴集團未來20年發展的三大戰略之 。作為阿里巴巴農村戰略抓手的農村淘寶業務，截至2018年底，阿里的淘寶村達到3202個，覆蓋330個縣，年銷售額達到2200億。

　　在 際化戰略方面，截至2019年3月31日的十二個月，Lazada和AliExpress的年度活躍消費者總數超過1.2億。菜鳥網絡也聯手Lazada的物流部門建立了 個強大且不斷增長的資產和合作伙伴網絡，截止2019年3月，阿里巴巴的專有履約和物流解決方案為超過75％的AliExpress包提供服務。

　　目前來看，阿里在各個業務上的布局還是很有優勢，進入互聯網的下半場，阿里應對的招式還是很有準備，它的未來發展仍值得期待。

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